豆粕期货:成本支撑反弹

近期大连豆粕在进口大豆成本支撑下反弹，但供需过剩局面仍存 ，后市费用受多空因素交织影响
，主要关注供应过剩程度 、进口成本支撑及新季大豆播种与天气风险。具体分析如下：成本支撑反弹的动力进口成本提高：此次豆粕费用反弹主要源于新一轮中美互征关税导致的进口大豆成本上升 。

图：豆粕期现费用走势及关键影响因素示意图国内豆粕期货与现货市场表现期货市场：连盘豆粕高开高走受外盘美豆上涨及空头回补活跃影响，国内连盘豆粕主力2409合约高开高走 ，截至收盘报3494元/吨
，较前一交易日上涨8元/吨，涨幅为0.23%
。

产能去化节奏：若2025年生猪费用回升 ，养殖利润改善，豆粕需求可能随补栏增加而反弹
，形成需求端支撑。豆粕在饲料中的替代性 价差驱动替代：豆粕与菜粕价差通常维持在300元/吨左右 。若豆粕费用过高，饲料中可能调低豆粕比例 ，增加菜粕
、棉粕使用量；反之亦然
。

2026年3月5日豆粕市场行情怎么样

〖壹〗、026年3月5日国内豆粕市场整体呈现期货小幅收涨 、现货持稳且处于一年低位的运行态势。 期货市场行情大连商品交易所豆粕期货当日低开后震荡上行
，午后维持震荡运行，最终收涨 。

〖贰〗
、026年3月5日国内豆粕批发费用存在区域差异 ，整体费用区间在3040-3180元/吨。 主要地区批发报价连云港3080元/吨、大连3160元/吨 、北京3130元/吨、石家庄3180元/吨
、太原3180元/吨、济宁3100元/吨 、日照3040元/吨
、烟台3100元/吨、合肥3080元/吨 、张家港3040元/吨
。

〖叁〗
、026年3月5日国内豆粕零售费用因地区、采购渠道存在明显差异
，全国主流区间在3020-3220元/吨，多数地区零售报价集中在3040-3180元/吨区间。

详细分析豆粕期货,4年的周期,2026年豆粕会否王者归来

豆粕期货在2026年是否会迎来显著上涨（“王者归来 ”）需结合供应端气候周期 、需求端猪周期及当前市场估值综合判断 。若2025年下半年拉尼娜强度超预期 ，叠加中国生猪产能扩张
，豆粕费用可能突破3000-3200元/吨震荡区间，但需警惕全球大豆丰产预期的压制
。

026年春节后豆粕费用预计呈现先抑后扬走势 ，核心波动区间2700-3300元/吨。

费用走势核心数据- 现货端：年初粗蛋白≥43%的国标豆粕现货费用为2890.9元/吨
，2月冲高至3718元/吨阶段高点，4月回落至3152元/吨低点 ，4月底再次拉升至3724元/吨，5月20日报价3026元/吨；截至5月27日
，豆粕期货主力合约报2966元/吨，年内累计上涨69% 。

026年春节后豆粕费用预计短期震荡
、中长期偏弱运行
。 短期走势 2月下旬豆粕期货费用呈现先跌后涨态势 ，2月25日受海关通关速度放缓预期影响出现超预期上涨。

025年豆粕费用可能因多重因素推动出现大幅上涨
，主要涉及进口成本、贸易政策 、天气风险及市场情绪等方面 。 进口大豆成本升高美盘大豆期货若持续走强，将直接推高进口大豆成本
。例如2024年美豆费用曾触及16个月高点 ，若2025年重现类似行情
，国内油厂为维持压榨利润，会主动上调豆粕报价。

豆粕期货主力合约报价

〖壹〗
、费用走势核心数据- 现货端：年初粗蛋白≥43%的国标豆粕现货费用为2890.9元/吨 ，2月冲高至3718元/吨阶段高点
，4月回落至3152元/吨低点，4月底再次拉升至3724元/吨 ，5月20日报价3026元/吨；截至5月27日
，豆粕期货主力合约报2966元/吨，年内累计上涨69% 。

〖贰〗、豆粕现货与期货费用差距通常通过基差体现 ，当前基差为598元/吨，表明现货费用显著高于期货费用
。 截至2025年2月19日
，江苏豆粕现货费用为3500元/吨，期货主力合约收盘价为2902元/吨 ，基差（现货费用-期货费用）为598元/吨。

〖叁〗 、豆粕期货主力合约最新报价为29800元
，较前一交易日下跌0.10% 。核心费用数据开盘与收盘：今日开盘价为29800元，略高于最新价；昨日收盘价为29800元 ，今日费用小幅回落。日内波动：比较高价触及29900元
，最低价下探至29700元，显示日内多空双方博弈激烈 ，但波动幅度相对有限
。

〖肆〗、026年3月17日国内豆粕费用整体区间在3290-3418元/吨
，不同渠道和地区报价存在差异。 基准及期货费用生意社当日豆粕现货基准价为3418元/吨，较3月初上涨72% ，当日日跌幅61%；豆粕期货主力合约2605收盘价3070元/吨
，实时最新价2950元/吨，当日下跌0.67% 。

〖伍〗
、主力合约费用：截至2025年6月 ，豆粕主力合约费用约2960元/吨，已接近前期低点（2600-2650元/吨）
，下跌空间有限（约47%-116%）
。长线布局建议：可关注远月合约（如2602602609），若费用下探至2350-2400元/吨一线 ，可考虑分批建仓。

〖陆〗、连粕费用：国内豆粕现货报价涨跌互现
，沿海区域主流费用在4350-4430元/吨，基差处于历史同期高位 。近期基差大幅收敛（现货向期货靠拢） ，但短期基本面未改变
，供应紧张仍支撑费用
。连粕主力09合约夜盘偏弱，但下方支撑较强 ，预计难有大跌。

2025年豆粕走势

025年豆粕市场整体呈现“现货波动更剧烈 、期货窄幅振荡
”的复杂走势
，核心驱动因素围绕世界供应宽松与国内需求减量替代的博弈展开 。

图：豆粕下游应用领域占比（2022年）产量走势：短期波动，长期承压 短期（2025年）产量预测 受进口大豆制约：国内豆粕产量高度依赖进口大豆压榨 ，预计2025年进口量将维持高位（8500-9000万吨）
，豆粕产量随饲料需求波动
。

025年豆粕费用可能因多重因素推动出现大幅上涨，主要涉及进口成本
、贸易政策、天气风险及市场情绪等方面。 进口大豆成本升高美盘大豆期货若持续走强 ，将直接推高进口大豆成本 。例如2024年美豆费用曾触及16个月高点，若2025年重现类似行情
，国内油厂为维持压榨利润，会主动上调豆粕报价
。