金川镍2026年1月9日出厂价

〖壹〗、026年1月9日金川公司镍出厂价下调至145300元/吨，较前一次报价下跌7300元 。

〖贰〗 、原料市场表现镍铁
、铬铁出厂均价持平 ，电解镍金川费用上涨1600元/吨
。原料费用稳定与部分品种上涨并存
，反映供应链成本压力与市场预期的复杂互动。

〖叁〗、月6日，金川公司将其出厂价上调至147 ，700元/吨，较此前费用一次性上涨5500元 。与此同时
，现货市场的金川镍升水均值达到8，700元/吨 ，环比上周上涨了1
，400元/吨。 费用详情本周SMM1#电解镍均价为144，540元/吨 ，环比上涨4
，350元/吨
。

〖肆〗 、026年1月15日金川镍出厂价为150300元/吨，较前一日上涨1700元/吨。

〖伍〗、期货市场：沪镍主力合约NI2507在2026年1月1日收报132 ，810元/吨
，当日涨幅38% 。

不锈钢市场:期镍强势维持,废不锈钢高位运行,政策影响楼市

〖壹〗
、费用变动：今日废不锈钢市场费用出现个别调整，涨跌幅度在50-200元/吨之间
。202和430废不锈钢费用相对稳定 ，201废不锈钢市场费用有涨有跌。无锡废不锈钢基地的现金收货价也有所变动 。市场表现：300系废不锈钢市场表现较为强劲
，这主要得益于期镍的强势推动
。

〖贰〗、不锈钢市场受政策利好及期镍带动费用走高，废不锈钢市场偏强运行 ，短期市场高位总结需关注风险控制。以下为具体分析：不锈钢现货与期货市场表现政策与原料双重驱动：不锈钢主力合约报价从15915元/吨上涨至15930元/吨（涨幅0.28%），期镍费用走高及9月钢厂高产预期下的原料紧张是主要推手 。

〖叁〗 、区域需求差异影响贸易流向：新兴市场（如东南亚
、印度）不锈钢产能扩张会改变全球镍贸易格局
。2023年印度不锈钢产量同比增长12%
，推动其镍进口量增加8万吨，成为全球镍需求增长的新引擎。外部因素对供需关系的重塑全球经济周期与贸易政策经济扩张期：工业生产活跃推动不锈钢和镍需求同步上升 。

〖肆〗、合金与电镀：用于高温合金 、磁性材料及电镀工艺 ，占比约10%
。宏观经济与产业政策的联动影响 经济周期：不锈钢需求与GDP增速强相关
，经济扩张期带动镍价上涨；经济衰退期则导致两者费用下跌。

〖伍〗
、国内政策利好：央行于9月15日下调存款准备金率0.25个百分点，释放流动性 ，推动金属市场短期走强
，废不锈钢费用获短暂提振 。 月末：库存上升与情绪下滑费用持续下跌：月末镍价与不锈钢期货费用延续跌势，废不锈钢市场小幅下滑。社会库存持续累积 ，引发恐慌情绪
，部分商家抛售避险
。

疫情管控镍企运作受阻,二季度需求支撑费用坚挺预期

〖壹〗、疫情管控下镍企运作受阻，但二季度需求支撑镍相关原料费用坚挺预期 ，具体分析如下：3月疫情影响镍企运作
，工厂提货效率降低疫情波及范围广：疫情已波及全国包括辽宁 、江苏
、福建在内的多个省份及地区，镍企在保障员工安全的同时 ，积极调整物资运输，但工厂提货效率仍降低。

〖贰〗、端午后镍价依旧坚挺
，主要受低库存 、需求预期增长
、大宗商品共振等因素影响，但同时也存在现货消费疲软、新能源原料供应增量 、不锈钢需求低迷等利空风险 。具体分析如下：低库存支撑镍价：近来国内纯镍库存处于历史极低位置 ，截至6月2日
，国内纯镍社会库存仅15169吨，自4月末以来持续低于2万吨
。

〖叁〗、镍价疯涨的逻辑与市场影响供需错配是核心驱动：新能源车需求爆发式增长 ，对镍的需求大幅提升
，而上游镍矿因前期亏损及疫情影响部分停产，叠加俄乌冲突导致俄罗斯镍矿出口受阻 ，全球镍供给大幅收缩
，直接刺激镍价单日暴涨超50%（伦镍）甚至触发国内沪镍15%涨停。

〖肆〗
、021年，原料端整体偏紧 ，在不锈钢和新能源双轮驱动下
，镍价重心上移 。但宏观干扰因素不断，镍价波动较大
。沪镍与伦镍趋势大体一致。

“套利
”变成“赌政策”:亲历血腥的妖镍逼仓风波

“套利 ”变成“赌政策”指在镍期货逼仓风波中 ，因上期所交割品牌规定不合理，跨市场套利失去自发回归基础
，参与者只能赌上期所是否放开俄镍交割，这种操作本质已非套利而是赌博 。 具体分析如下：事件背景与初始套利逻辑 2015年3月27日国内镍期货上市 ，此前国内企业主要在LME市场或无锡不锈钢电子盘进行套期保值及跨市场套利操作
。

但自俄罗斯主要银行被踢出SWIFT体系
，俄罗斯世界贸易几近停摆，俄镍也被堵住无法出口 ，这直接导致了最初的镍价提升
，直至最终的史诗级逼仓发生，个中缘由是否真如传闻所言是“有预谋
”地围堵 ，近来尚无定论。 摆在项光达面前的挑战却很明确：化解这个危机 。

“妖镍 ”暴涨超240%,每吨破10万美元!国内龙头被逼空浮亏80亿美元?刚刚...

〖壹〗、此次镍价暴涨超240%至每吨破10万美元
，主要受地缘政治和逼空行为推动，国内企业青山控股被传遭逼空浮亏80亿美元 ，但相关方已否认
，事件同时波及A股相关企业
。具体分析如下：镍价暴涨情况费用走势：3月8日，伦敦金属交易所（LME）镍价日内涨幅一度扩大至100% ，突破10万美元/吨关口。

〖贰〗 、青山控股在妖镍逼空事件中确实遭受了重大损失，但网传的做空20万吨镍损失1000亿的说法并不准确
，实际损失估计在200-400亿人民币左右 。以下是详细分析：事件背景与期货市场机制期货市场最初目的是保值，通过锁定未来费用降低风险。空头预测费用下跌提前卖出期货 ，多头则预测费用上涨提前买入
。

〖叁〗
、青山集团在伦敦交易所套期保值用的20万吨镍空单被华尔街机构盯上。西方机构反向做多
，疯狂拉高镍价，创下金融资产费用波动极端记录 ，“妖镍
”现象出现 。青山集团面临艰难抉择
，要么交钱认输，要么给货交割
。外界预测其至少要亏80亿美元 ，这笔损失若发生
，可能冲击中国新能源产业链。

〖肆〗、回顾历史逼空案例，妖镍本质与早期期货市场操纵行为存在相似性 ，均体现为通过控制现货或期货头寸扭曲费用
，但现代市场监管更严格，逼空成功难度大幅增加 。