资深私募人士:青山控股的高冰镍无法在伦敦交易所交割,不排除认亏平仓遭...

青山控股的高冰镍因不符合伦敦金属交易所（LME）交割标准 ，无法用于期货合约交割
，若空头头寸未及时对冲或追加保证金，可能被迫认亏平仓并遭受巨额损失 。 以下为具体分析：LME镍期货交割规则与品种限制LME镍期货合约的交割标的为标准一级电解镍（纯度≥98%） ，需由交易所认证的交割品牌或工厂生产
。

而青山控股规划的镍产能大
，但产品是高冰镍，无法在伦敦交易所交割。据传青山控股开有大笔空单 ，伦镍费用上涨就要追加保证金，这两日镍期货暴涨
，交不起保证金就会被强制平仓，反而会更加助推费用 ，最后或只得认亏平仓
，不排除会遭受巨额损失 。

据相关专业人士透露，青山控股规划的镍产能虽然很大 ，但产品是高冰镍
，无法在伦敦交易所交割
。因此，在镍价暴涨的情况下 ，青山控股的空头头寸急需追加保证金。亏损估算：据资深人士分析称
，如果以青山控股20万吨空头来计算的话，如果费用维持在8万美元 ，青山控股要花160亿美元 。

同时
，嘉能可还控制了约八成的镍仓单，以及大量近月多头头寸 ，进一步限制了青山控股的实物交割能力。青山控股的困境：青山控股虽然拥有大量的现货，但高冰镍无法直接在伦敦金属交易所做实物交割
，而进口的俄镍又被西方踢出了交易所
。此外，伦敦交易所的镍仓单也被嘉能可大量控制。

高冰镍是什么

高冰镍是镍精矿经电炉 、转炉初级冶炼后形成的镍
、铜、钴 、铁等金属的硫化物共熔体 ，其核心特征与用途如下：高冰镍的组成与性质化学组成 主要成分为镍（Ni）
、铜（Cu）、钴（Co） 、铁（Fe）的硫化物
，以镍硫化物（如NiS）为主，同时含有少量其他金属硫化物 。

高冰镍是镍精矿经电炉、转炉初级冶炼后形成的镍
、铜、钴 、铁等金属的硫化物共熔体 ，其核心特征与用途如下：成分与形成过程成分：高冰镍是多种金属硫化物的混合物
，主要含镍（Ni），同时包含铜（Cu）
、钴（Co）、铁（Fe）等金属的硫化物
。

高冰镍是镍精矿经电 、转初级冶炼而成的镍
、铜、钴 、铁
、硫金属硫化物的共熔体 ，镍铁是镍和铁的合金
，纯镍则是指镍元素含量很高的金属。以下是关于这三者的详细介绍：高冰镍 定义：高冰镍是镍精矿经过电解或转炉等初级冶炼工艺后得到的镍、铜 、钴
、铁、硫等多种金属硫化物的共熔体 。

伦镍逼仓事件有反转!“大空头 ”将逃过一劫?

〖壹〗 、伦镍逼仓事件中，青山集团若能筹集足够镍现货交割 ，确实可能逃过一劫
，甚至反转局势使多头面临风险
。具体分析如下：事件背景与逼空逻辑本周伦镍费用出现极端波动，周一开盘约3万美元/吨 ，当日涨至5万美元/吨，周二一度突破10万美元/吨
，最终停盘前收于8万美元/吨附近。此次逼空行情的核心是多头针对青山集团的20万吨空单展开攻击 。

〖贰〗、伦镍两日暴涨导致空头需追加数十亿美元保证金，企业难以承受
。青山的操作失误 套保变投机：青山集团作为全球最大不锈钢生产企业 ，在印尼拥有镍矿
，但建仓20万吨空头头寸时，其高冰镍产品不符合伦镍交割标准 ，仓位超出风险承受极限。

...今日港口锂辉矿石、碳酸锂产业链现货期货费用行情数据

〖壹〗 、工业级氢氧化锂（LiOH≥55%）：费用146000元/吨
，涨跌-1500元，最低144000元 ，比较高148000元 。电池级金属锂（≥99%）：费用1540000元/吨
，涨跌0，最低1490000元 ，比较高1590000元
。工业级金属锂（≥99%）：费用1390000元/吨
，涨跌0，最低1340000元 ，比较高1440000元。

〖贰〗
、碳酸锂精矿费用最新动态如下： 当前锂辉石精矿费用表现根据2025年11月21日数据，锂辉石精矿（CIF中国）指数中
，LiO含量5%-2%的报价为1089美元/吨 。而2025年11月18日数据显示，6%品位锂精矿费用为1080美元/吨 ，较前一日上涨25美元/吨
，显示短期费用波动明显。

〖叁〗、根据最新市场数据，其费用区间大致在每吨度1725元人民币至每吨2110美元之间
。 主要费用借鉴根据2025年12月25日的数据 ，非洲产的锂辉石（品位0-5%）费用为1725元/吨度。这里的“吨度
”是矿石贸易中常用的计价单位
，1吨度代表1吨矿石中含有1%品位的有价值成分 。

〖肆〗 、品位越低，每吨度的单价通常也越低 ，但折算成吨价时
，因有效成分含量不同，最终吨价会远低于高品位矿石
。 借鉴费用与估算基于搜索结果中2025年12月30日的数据：- 品位0-5%锂辉石报价为1760-1850元/吨度。- 品位0-5%锂辉石报价为2080-2170元/吨度 。

〖伍〗
、- 华泰期货预计：2026年碳酸锂费用将在7 - 13万元/吨（约合9 ，600 - 17
，800美元/吨）区间运行，费用重心或有所抬升 ，但波动幅度较大
。获取准确费用的建议若要了解锂灰石精矿的实时报价，需询问专业的矿产品交易平台、矿业公司或行业资讯机构
，其费用会根据谈判和合同条款有所不同。

〖陆〗 、025年锂矿费用呈现明显的阶段性波动和品类差异，核心结论如下：上半年费用趋势（以电池级碳酸锂和锂精矿为例） 电池级碳酸锂现货均价约04万元/吨 ，较2024年同期大幅下跌311% 。 季度波动：年初费用为57万元/吨→一季度微降至49万元/吨→二季度末探底至2万元/吨
。

“妖镍
”世纪大逼空真相显露:青山“对手”现身?大众汽车、嘉能可与对冲...

“妖镍 ”世纪大逼空事件中
，青山控股的对手方涉及大众汽车 、嘉能可及部分对冲基金，但嘉能可否认直接参与逼空操作 ，事件核心是市场多空博弈与地缘冲突叠加引发的极端行情。事件背景与核心矛盾2022年3月
，伦敦金属交易所（LME）镍期货费用在两日内暴涨250%，触发交易暂停（“拔网线”） ，引发全球关注 。

7月镍月报:本月镍价先跌后反弹

本月镍价先跌后反弹
，期间伦镍创9个月以来新低，沪镍创年内新低
。截至近来 ，伦镍收跌575至22125美元/吨
，跌幅53%，月内波动区间为18230-23000美元/吨；沪镍收跌4600至171490元/吨 ，跌幅61%，月内波动区间在142500-181000元/吨之间。

富宝最新镍价（2025年7月）显示
，电解镍现货报价在18-12万元/吨区间震荡，较上月小幅下跌约3% 。LME三个月期镍最新报价17500美元/吨左右 ，沪镍主力合约维持在16万/吨附近。

锡价：1#锡价为265750元/吨
，下跌3000元/吨，跌幅显著 ，表明市场对锡的需求或预期可能减弱
，或供应端出现增加
。锌价：1#锌价为22510元/吨，下跌50元/吨 ，跌幅较小
，可能受铜价下跌的连带影响或市场供需微调。

近期，人民币贬值近5%引发全球汇市和大宗商品市场的剧烈波动 ，LME（伦敦金属交易所）镍价一度跌至9100美元/吨 。不过
，上海期货交易所镍价明显抗跌
。从后市来看，受四大因素影响 ，镍市未来或将企稳回升。一是镍供应明显减少 。金川集团7月份生产电解镍12970吨，比6月份的13800吨减少01%
。

短期镍价走势：震荡承压
，暂无单边上涨动力当前全球镍市供需两弱，镍价缺乏单边上涨的动力 ，整体以宽幅震荡为主：一方面存在成本支撑：菲律宾雨季结束后进口补库仍难以填补印尼的供给缺口
，镍矿费用上涨会向镍铁
、电解镍传导，抬升行业成本底线。