油脂期货研报最新消息现货数据分析基本面研究(2024.12.1)
〖壹〗 、截至2024年12月1日 ，油脂期货市场基本面呈现世界供应波动与国内需求分化的特征 ，棕榈油出口减少 、巴西降雨影响甘蔗产量、加拿大油菜籽产量预期下调构成主要变量，国内豆油库存压力与消费韧性并存。
〖贰〗、月豆油费用从月初8597元/吨跌至月底8495元/吨，供强需弱主导市场 。供应端：国内大豆压榨量环比增加272万吨至8102万吨 ，豆油库存高企（1059万吨 ，同比增16%），压榨量上升加剧供应压力 。
〖叁〗 、截至2024年12月3日 ，PTA期货及现货市场基本面分析如下：11月市场回顾：费用下跌 ，供需结构分化现货费用下跌 11月PTA现货均价为4799元/吨，环比下降92% ，同比下跌115%。费用波动受原油增产预期及地缘争端影响 ，华东 、华中、西北地区均价环比上涨，但下旬因需求缩量及库存增加回落。
〖肆〗 、基本面分析货源与供应：市场货源充足 ，上游库存水平良好 ，能够满足市场需求 。行业开机率为55%，与上周持平 ，厂家正常生产 ，执行前期合同订单，供应稳定 。成本与利润：生产成本：山东某玉米深加工企业收购费用为2120元/吨，硫酸均价为440元/吨 ，柠檬酸周平均生产成本为4824元/吨。
〖伍〗 、期货合约：上市为行业提供风险管理工具合约设计：多晶硅期货在广州期货交易所上市（交易代码“PS ”） ，报价单位元/吨，交易单位3吨/手 ，最小变动价位5元/吨；合约月份1-12月 ，行权费用覆盖标的期货上一交易日结算价上下5倍涨跌停板幅度 。
受外围影响,油脂走势分化
〖壹〗、受外围影响，油脂走势呈现分化态势 ，豆油震荡 、棕榈油先涨后弱 、菜油震荡走高 ，具体分析如下：豆油主力合约更换与市场预测：主力更换至09合约，本周整体呈现震荡走势 。下周USDA将公布美国新作播种面积预估 ，近来市场普遍预测美豆新作种植面积将增加 ，这使得近期CBOT大豆上行动力走弱。
〖贰〗、油脂市场走势分化，豆油菜油多单需离场规避风险 ，棕榈油短期观望 。具体分析如下：三大油脂市场现状与分化原因棕榈油 供应端：马棕进入传统减产季 ，SPPOMA数据显示11月前10日产量环比下降49%，产地库存紧张问题未缓解 。
〖叁〗 、菜油：库存延续下降趋势，但幅度小于豆油 ，可能与菜籽进口节奏或消费需求变化有关。库存回升总趋势：三大植物油总库存虽缓慢回升 ，但结构分化明显，豆油偏紧 、棕榈油宽松的格局对费用形成差异化影响 。
〖肆〗、A股市场表现短期回调：周二A股受美股大跌及美油5月期货费用首次跌入负值影响 ，结束连续反弹走势 ，出现较大幅度回落 。盘面上权重股与小盘股均回调，市场股票跌多涨少。长期趋势：A股已完成探底 ，进入震荡反弹阶段 ，短期受外围市场波动影响，但长期支撑逻辑明确 。
〖伍〗 、油脂油料市场受政策干扰显著 ，各品种走势分化 ，整体维持高位震荡格局 。以下为具体分析：豆油：供应宽松与成本支撑并存，高位运行但基差趋降供应端：美豆新作播种进度偏慢（截至5月1日种植率仅8% ，低于去年同期22%和五年均值13%） ，但5月进口大豆到港量较大，叠加抛储政策，国内大豆供应趋向宽松。
豆油期货研报最新消息现货数据分析基本面研究(2025.2.9)
国内市场：2025年2月6日 ，大商所豆油主力合约收盘价为8022元/吨 ，环比上涨270元/吨，同比上涨890元/吨 ，盘面表现向好。全国一级豆油现货均价为8552元/吨 ，环比上涨352元/吨，涨幅29% ，主流报价区间为8200-8552元/吨 。
【“神油”咋大跌了?】
〖壹〗 、“神油”（以豆油为主）大跌是受美豆下跌、整体商品氛围变化、政策调控 、棕榈油情况以及抛储流言等多方面因素共同影响 。美豆下跌的拖累美豆作为豆粕和豆油的源头 ，近期一直跌跌不休。美豆收割顺利以及巴西顺利播种，可能使明年开年大豆供给进入宽松阶段 ，盘面提前表达了悲观情绪 。
